财富效应

财富效应的定义

财富效应是一种经济现象,在这种经济现象中,个人会在什么时候花更多的钱股票价格因此,股票投资组合的价值在增加。他们这样做是因为他们觉得自己的财富越来越可靠。因此,消费者支出的增加与股票投资组合价值的增加直接相关。

牛市指的是资产价格持续上涨,因此投资组合价值上升的一段时期(通常是几个月或最多几年)。

为了直观地封装这个相当简单的想法:

认为财富 消费水平
增加 增加
减少 减少

为什么会出现财富效应?

财富效应的产生有心理上的原因。当他们的投资组合增值时,消费者会认为自己更富有。

换句话说,资产价值的增加会让消费者更愿意花钱。在心理上,他们会把净资产的增加与总体收入的增加混为一谈,这使他们倾向于花更多的钱,也许是花在奢侈品等不必要的东西上。

财富变化的影响

当个人或家庭财富增加时,可能会出现以下结果:

  • 更高的利息、租金或股息收入可能来自更大的财富。
  • 它变得更容易提取权益从一个人的家通过抵押权益提取,以及再抵押一个人的家。
  • 储蓄比率(即储蓄与可支配收入之比)下降。这是因为,随着人们对自身财富感知的增长,他们变得更愿意承担金融风险,消费收入和借钱。
  • 不断上涨的房价可能会使银行更倾向于发放抵押贷款。
  • 税收财富的政府将经历更大的税收收入。

为什么财富效应很重要

从历史上看,在牛市期间(在本文第一部分定义),提高税收和利率并没有影响消费支出的总量。这种现象有时被理论化为这种令人惊讶的现实的原因。

财富效应理论的有效性

财富效应并不是一个被普遍接受的概念。因为一些专家指出,这一观点并不总是有数据支持。例如,套用纽约大学(New York University)经济学和金融学教授大卫•巴克斯(David Backus)的话说:尽管上世纪90年代末的股市繁荣导致了财富的增长,但消费并未受到这种经济环境的影响。

虽然财富效应会预测这种效应,但在股市反转之前,消费并没有增加;同样,一旦股市反转,它也没有下降。

对住房和股票市场的影响

此外,一些经济学家指出房价上涨可以产生财富效应,而股市上涨则不会。根据经济学家Karl Case,Robert Shiller和John Quigley在美国,几乎没有证据表明股市产生了影响,但“从统计数据来看,住房财富对家庭消费产生了显著且相当大的影响。”

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