滞胀

滞价定义

滞胀是一种不同寻常的经济状况高通货膨胀(导致价格上涨)随着增加而恰逢失业率并降低经济增长的产出/停滞水平。这就是为什么它被称为“脱落”:这是通货膨胀和经济停滞的明确组合。经济滞纳率被定义为延长的跨度,最小或不存在的经济增长(一般,这意味着每年的增长率下降2或3%)。

什么是脱磁?

滞胀常被描述为“不自然”的原因是,在大多数情况下,疲弱的经济体不会出现高通胀率。这是因为,在一般的市场经济中,通货膨胀实际上受到低水平的抑制经济增长:合成低客户需求防止商品和服务价格上涨。滞胀通常是由大宗商品价格急剧上涨引发的。

什么原因导致滞胀?

脱落具有许多潜在的原因,包括:

  • 政府扩大货币供应:例如,当政府打印货币或中央银行时货币政策生产信贷,货币供应增加 - 这导致通货膨胀。
  • 降低生产力水平:当生产效率降低,生产力随之下降时,产出也会随着成本的增加而减少。
  • 供应侧休克:如上所述,石油等大宗商品价格的上涨也会导致运输成本上升,从而增加企业成本。
  • 增加结构失业:例如,在重大技术变革的情况下,传统工业生产的下降结构失业,输出减少。在这些情况下,即使增加通货膨胀,失业也会增长。
  • 央行筹集利率:通过阻止企业生产更多的商品和服务,这可能会减缓增长。
  • 相互冲突的不切实际和扩张性政策:在大多数情况下,这些都会降低经济增长并增加通货膨胀。
  • 油价突然上涨:在20世纪70年代,当石油出口国(欧佩克)制定的组织时,发生这种增加一个禁运为西方国家。全世界的油价飙升,这导致货物成本增加。因此,失业率增加了。
  • 城市的非多元化经济:著名城市学家简•雅各布斯(Jane Jacobs)认为,通过强调生产和进口平衡的“进口替代城市”,可以防止滞胀。换句话说,城市经济多元化对经济的益处足以抑制滞涨。

菲利普斯曲线和脱落

凯恩斯主义经济学产生了菲利普斯曲线这是一种假设通胀和失业之间存在平衡关系的宏观经济理论。随着“大萧条”(Great Depression)在近现代逼近,20世纪的经济学家担心会出现通缩,同时认为降低通胀的政策会让失业者的生活更加艰难。他们还相信,为减轻失业而制定的政策会导致更高的通胀。但20世纪中期的滞胀让事情变得复杂,因为它证明了这条规则并不是完全正确的。(更广泛地说,它证明了实践中的经济学是如何与甚至是主流的经济学理论相悖和相悖的。)

滞胀图和菲利普斯曲线

标准的菲利普斯曲线显示了失业率与通货膨胀率之间的权衡。如上图所示,脱落将菲利普斯曲线推向右侧,并使这笔折衷脱落:随着混合的滞留,失业率和通胀的速度较高。

脱落的历史

20世纪中期以后,特别是在60年代和70年代,滞胀作为一个严重问题得到了更广泛的认识。滞胀这个词是由U.K.政客Iain Macleod上世纪60年代,在下议院的一次演讲中。他描述的是英国的“停滞状态”,即经济停滞和通货膨胀的结合。

后来,在石油危机时,20世纪70年代的石油价格增加了三倍,并导致滞胀。美国经历了经济衰退,五个季度国内生产总值增长是负的。1973年,通货膨胀率翻了一番;到1975年,失业率达到9%。

如前一节所述,滑动率将Phillips曲线进一步向右侧移动。在20世纪70年代的美国经济的情况下,这种滞胀诱导的转变。凭借较高的通货膨胀以及更高的失业率,权衡恶化。

与此同时,在1974年的英国,通胀增加了25%,而且不仅最小但负面的GDP增长。这种情况是由理发师繁荣的尾端(由1972年保守的政治家安东尼理发师的预算创造)制作,以及美国的油价的增加。

20世纪中期,英国的通胀和GDP增长发生了重大变化,第二次世界大战后不久,直到2009年(一定要注意1974年通货膨胀率的激烈飙升):

在这段时间里,时代的覆盖经济理论(在学术界和政策世界中受欢迎)努力占干扰的原因。事实上,这些突出的经济理论不正确地将滞胀性设置为不可能。(值得注意的是,这包括Phillips曲线,在下面更详细地讨论。)

在20世纪70年代,脱磁的强烈存在也领导了Yale经济学家亚瑟Okun发展痛苦指数。这是一种直截了当的公制,其运作,以量化痛苦的人们响应滞胀的危险。痛苦指数本身非常简单:这是通货膨胀率和失业率的总和。(在近年来,苦难指数现已纳入其他数值指标,包括银行的贷款利率。)

最近几十年的滞胀

自20世纪70年代达到顶峰的经济混乱以来,通货膨胀率一直是正常情况,即使有时在经济增长最小或消极时也是如此。在过去的半个世纪中,所有美国的经济衰退都涉及稳步增加消费者价格水平。

虽然没有20世纪70年代严重,但在2008年的衰退期间也发生了一些滞留,当时油价增加。美联储使用广泛的货币政策以应对这种经济衰退。

如何解决滞胀

如何解决滞胀

有许多可能的对策可以用来有效缓解滞胀。没有一种方法是绝对万无一有的,它们通常也不容易实现。然而,它们是有用的,所以我们将在这里描述它们:

降低对石油的依赖

基于经济历史(其中大部分资料到目前为止),我们知道高油价对滞胀的显着贡献。因此,它认为,最大限度地减少经济对石油的依赖可以有助于降低滞胀的风险。这种能源过渡还具有额外的,急救的益处,使经济和社会变得更加可持续。

供应经济学政策

供应经济学政策可以提高生产力,以促进更高水平的增长,而高通胀的风险仍然很低。

货币政策

中央银行(如美联储)或其他此类机构可以将利率提高到较低的通货膨胀水平。他们还可以降低利率,以促进更大的经济增长。这种方法在货币政策无法解决同时衰退和通胀问题中有限。

未来脱落的风险

2011年,公众担心可能出现新的、经济灾难性的滞胀时期。这种担忧是针对美联储的担忧而产生的扩张性的货币政策该策略曾被用作应对2008年金融危机的策略。

同样,扩张性财政政策的国会批准包括高赤字支出和主要的经济刺激计划。结合经济增长仅为1%至2%,这种情况提高了对脱落的恐惧,如果经济继续停滞不前,这可能会随着通胀持续而停滞不前。

然而,特别是,政府战略增加全球流动性的措施,以抑制通货紧缩,实际上是对经济健康的严重风险而不是高水平的通货膨胀。美联储注意到通货膨胀不超过2%的核心通胀率目标。有膨胀的目标,他们将通过在机构的资金政策中来回回应,这些政策是收缩而不是扩张性的。

好消息是:尽管滞胀无疑是上世纪70年代的一个重大经济问题,但产生滞胀的背景很可能不会再次出现。滞胀可能将成为过去,主要有三个原因:

  • 我们不再使用金本位制:在20世纪70年代,美元删除了美元黄金标准;假设我们永远不会转回黄金标准(这是极不可能的),这是公平的说,这种删除不需要再次发生。
  • 工资价格控制不是同样的方式使用:那些权力的人已经学会了不利用工资价格控制以与过去发生的方式相同的方式限制供应。
  • 美联储的停止货币政策不再普遍:非常重要,美联储不使用走走停停货币政策这对未来出现滞胀的可能性产生了重大影响。
  1. Prateek阿加瓦尔
    加油
    2021年2月3日晚上11:42

    会议很高兴看到,我是学习经济学的忠实粉丝。请让我通过你学习

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