费雪效应

Fisher效果定义

费雪效应证明了实际利率、名义利率和通货膨胀率之间的联系。根据费雪效应,实际利率等于名义利率减去预期通货膨胀率(注意,在这个方程中,所有使用的利率都应该是复合的)。

结果,在实践中,随着通货膨胀率的上升,实际利率当名义利率不以等于的利率增长时,利率下降通货膨胀。这种效应并不总是立即可见,但随着时间的推移,它是一种持续的经济模式。

费雪效应方程

这是上面用最简化的术语描述的费雪效应方程:

r = i - π

在这个方程,为名义利率;r是真正的利率;和π是通货膨胀率。更为精确和复杂的费雪方程公式如下:

费雪效应方程

1 + i = (1 + r) (1 + π)

费雪效应方程的例子

例如,如果通货膨胀率是每年4%,而名义利率是10%,那么银行里的每一美元明年就变成了1.10美元。但是由于通货膨胀率是4%,这1.10美元只能多买6%的商品和服务(而不是10%),这使得真正的利率6%。这里把它代入上面的方程:

[r] = [i] - [π]

r= 6%(实际利率)

= 10%(名义利率)

π= 4%(通胀率)

通货膨胀和名义利率之间的联系

名义利率往往与通货膨胀率平行,所以货币政策是有效地中和。更具体地说,当一个中央银行增加货币供应,并且预期通货膨胀率上升时,这个中央银行也会提高利率。而当名义利率与通胀率同时上升时,这意味着几乎没有实际效果。

费雪效应的局限性

这个概念的一个重要限制是何时流动性陷阱发生(当储蓄利率高而利率低时,消费者不愿使用债券),降低名义利率可能没有充分有助于增加支出和投资。

另一个问题是需求弹性关于利率,当资产价格上涨,消费者信心高的时候,高实际利率并不一定会减少需求,因此央行将不得不进一步提高实际利率来做到这一点。

最后,有时银行使用的利率与中央银行决定的基本利率不同。

货币供应量的重要性

费雪效应证明了货币供应同时影响通货膨胀率和名义利率。例如,当货币政策以一种方式改变,使通货膨胀率上升5%,其结果是名义利率也以同样的百分比上升。

虽然货币供应的变化不会改变实际利率,名义利率的变化是与货币供应的变化相联系的。

留下你的评论

您的电子邮件地址将不会被公布。必填字段被标记*

相关文章