扩张性货币政策

扩张性货币政策的定义

扩张性货币政策是一种宏观经济形式的形式货币政策寻求放大经济增长总需求。为了做到这一点,监管机构喜欢中央银行通过增加来“松开”货币政策货币供应和/或降低利率。这具有越来越多的整体经济活动的效果:不仅消费者花费更多钱,而且企业也会做出更多资本投资。

什么时候使用扩张性货币政策?

中央银行和其他此类监管机构在许多情况下使用扩张性货币政策,具体取决于各种经济目标,包括解决失业促进经济增长。扩张性经济政策是一种有效的战略通货膨胀在目标水平下。

监管机构特别可能聘请这种方法来避免恢复的可能性 - 特别是降低利率,以提高经济增长。(参见“这一部分”即使通货膨胀高于其设定目标,也可能是必要的,因为它可能是短期的,也可能是对经济的威胁而不是经济衰退。)

扩张性货币政策工具

三种主要方法

扩张性货币政策工具

扩张性货币政策更多地使用宏观经济货币政策的所有标准工具。这些是利率的变化,开放的市场运营和预备要求:

1.降低短期利率

中央银行最重要的货币政策工具是短期利率的变更。在扩大货币政策的情况下,这意味着降低利率。当商业银行与央行贷款的流动性短缺符合中央银行时,中央银行可以收取较低的短期利率,以便商业银行借贷成本降低。随着借贷成本较低,商业银行也可以向个人收取贷款利率的较低。结果,经济总体上有更大的资金供应。

2.更开放的市场运营

央行可以通过购买许多政府发行的有价证券(如政府债券)来改变货币供应。这将为经济注入更多现金。

3.储备要求较低

一般来说,商业银行必须维持由中央银行持有的最低储备金水平。这些要求是以准备金率的形式来描述的:商业银行被要求保留(而不是放贷或投资)的可准备金负债的比例。中央银行可以选择降低这些要求,允许商业银行增加投资,向客户放贷,从而扩大货币供应。

一个更不寻常的方法:直升机撒钱

这是扩张性货币政策的常见策略,在许多情况下是最近的手段,当上述更常见的工具没有生效时。它涉及中央银行印刷资金并将其分发给消费者,以便他们花更多的钱,并在这样做,促进经济。这应该有助于提高名义GDP.,降低失业率,提升通胀(在专业时代特别有益放气)。

虽然这个名字生动地宣传,但这种经济增压通常不涉及一架直升机从实际上从天而降的钱。相反,央行可能会邮寄全国各地的人。有时,检查将有一个有限的时间框架 - 一个到期日,效果鼓励人们花钱而不是将它保持在储蓄中(这不会促进经济)。直升机货币下降的缺点是它可能导致过度的通货膨胀,中央银行可以损失所谓的“通胀信誉”。

扩张性货币政策的影响

扩张性货币政策的影响

扩张性货币政策对经济有几个关键影响,其中一些可能是变革性的。请注意,这些效果并不总是绝对的,但描述了理想的结果;扩张性货币政策并不完美,也不可能总是可预测的。

1.较高的通货膨胀

更多的货币在经济中流通意味着更高的通货膨胀。视情况而定,这对经济状况可能有利也可能有害。通货膨胀的增加可能是通货紧缩的解药,而通货紧缩对经济的损害往往比通货膨胀大得多(一旦开始,也更难制止)。另一方面,更高的通胀也可能是问题和不可持续的。

2.经济增长更大

由于借贷成本随着扩张性货币政策而减少,企业使企业更加大幅度的资本投资,消费者可以自由地花更多的钱。结果,经济增长增加。

3.贬值的货币

由于较大的货币供应也减少了给定经济经济的货币的价值。这也可以增加经济活动和增长 - 较低的货币较低的货币销售额较低。国际上,更多国家对购买该国的出口有兴趣。对出口需求增加,因此出口增加。

4.减少失业率

由于更经济增长和更多的资本投资,经济中有更多的工作。通过这种方式,随着扩张性货币政策的出现,失业率下降。最大限度地减少失业是提高经济活力的最重要方式之一,并保持整个人口的生活质量标准。

扩张性货币政策的问题

它并不总是有效

虽然在理想情况下,扩张性货币政策将产生上述效果,以改善经济状况,但它并不总是如希望的那样发挥作用。降低利率、购买政府发行的证券以及降低存款准备金率并不总能带来经济健康。原因有很多:

  • 当从银行等贷款机构获得的信贷已经很低时,央行下调基准利率可能不足以让企业和个人从商业银行获得贷款。此外,基准利率的降幅可能超过银行的标准可变利率(SVR)。
  • 即使在利率较低的情况下,民众整体的信心不足也可能限制投资和支出。低利率并不总是足以克服低信心的挑战。
  • 尽管扩张性货币政策可以增加消费者支出,但总需求可能受到货币政策以外的因素的影响。例如,在全球经济衰退期间,出口可以减少;消费者支出可能不足以抵消出口减少的问题。
  • 扩张性货币政策没有立即影响。降低利率可能不会将消费者支出延长至18个月。作为另一个例子,较低的利率不会使其有两年的固定利率抵押贷款,直到他们再融资的重点。

扩张性货币政策可能产生其他问题

扩张性货币政策除了不一贯有效外,还可能因为其他原因而存在风险。很难预测货币政策的效果将有多大。扩张性政策的负面和不可预测的影响可能包括过度通货膨胀(造成其自身的重大经济问题)和经济过热(可能导致长期衰退)。

由于扩张性货币政策的效果存在时滞,对经济学专家来说,准确分析正在发生的事情相当具有挑战性。央行和立法机构的领导人必须非常明智地选择合适的时机停止扩张政策,或者转而转向紧缩的货币政策。

扩张性货币政策也可能导致经济中的微观经济扭曲,因为在实践中,金钱不会在整个经济中均匀分散和分配。相反,金钱分发给一些业务和行业(甚至个人),然后预计将花钱将其注入更大的经济。问题是不可避免的委托代理问题当中央银行分销金钱时,寻求租金。政治利益甚至腐败可以进一步扭曲这笔钱的分布。

扩张性货币政策图表

下图说明了由于扩展货币政策而增加的总需求增加的方式:

扩张性货币政策图表

扩张性货币政策的例子:美国的巨大经济衰退

在2000年代末的大衰退(Great Recession)期间,美国经济因房价暴跌而放缓。作为回应,美国联邦储备大幅降低贴现率:从2007年中期的5.25%,贴现率在2008年末降至0%。美联储还在2009年1月至2014年8月期间购买了3.7万亿美元的政府证券。像2009年那样的刺激支出计划美国恢复和再投资法案弥补了政府对经济衰退的反应的重要部分。

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